위기상황의 리스크 관리를 위한 스트레스 테스팅에 관한 연구

Abstract

스트레스 테스팅은 위기상황의 리스크 측정뿐 아니라 경영과 관련된 주요정보의 제공, Tail Risk의 측정, 자금조달 리스크 관리, 감마홀의 탐지 등 다양한 분야에서 활용이 가능하며 또한 통합스트레스 테스팅은 중앙은행 등 감독기관에서 금융기관의 위험과 시장움직임을 모니터할 수 있는 유용한 정보로 활용될 수 있는데, 대표적인 분석기법인 "Zeroed-Out"과 "Predictive"를 우리나라 포트폴리오에 적용 분석한 결과 역사적공분산을 이용한 Predictive 추정치(E(StressVaR))가 정확도면에서 우수하며, 특히 주변자산의 불확실성에 따른 손실을 포함한 StressVaR는 손실이 매우 크게 발생하는 극단적인 시점에 예측력이 높은 특징을 보이는 것으로 분석되었음.