온라인 뉴스 기사 수와 주식 수익률의 관계 실증 분석

Abstract

뉴스는 투자자들에게 정보를 전달하는 역할을 하며, 주식을 매수 혹은 매도 의사결정을 내리는데 영향을 미치는 요인이다. 투자자들은 실시간으로 긍정적 혹은 부정적인 뉴스를 보고 의사판단을 내리게 된다. 본 연구에서는 개별 기업에 대한 온라인 뉴스의 양이 주식 수익률에 어떤 영향을 미치는지 분석해 보았으며, 투자자 비중과 뉴스의 내용에 따른, 주식 수익률의 차별화를 확인하였다. 실증 분석 결과, 한국 시장에서 온라인 뉴스가 없는 종목으로 이루어진 포트폴리오의 수익률이 온라인 뉴스가 많은 종목으로 이루어진 포트폴리오의 수익률을 상회하지만, 통계적인 유의성이 나타나지 않았다. 또한, 개인투자자 비중이 낮은 포트폴리오에서만 보도 효과의 통계적인 유의성이 확인되면서, 국내 시장에서 투자자 비중에 따른 보도 효과 차이가 발생한다는 선행 연구들을 긍정하는 결과를 얻지 못하였다.