스타트업의 신호 전달 모형에 관한 연구

Abstract

스타트업은 사회에 새로운 기술을 개발하는 측면에서 중요하지만, 내부자와 외부자 사이의 기업 가치 평가에 대해서 강한 정보 비대칭이 존재한다. 그 문제를 해결하기 위해 본 논문은 스타트업의 생성과 인수과정을 신호게임으로 모형화하여 참가자인 기업가와 매수자가 선택하는 선택변수의 성질을 연구하였다. 또한, 본 논문은 내재 신호게임의 재배열불변 균형 개념을 이용하여 전개형 게임의 균형을 연구하였다. 분석을 통해 본 논문은 특정 조건에서 기업가의 관찰 가능한 행동이 기업가의 관찰 불가능한 매수자의 신념과 양의 상관관계를 갖는다는 사실을 찾아냈다. 또한, 본 논문은 기업가가 관찰 가능한 신호를 완전 정보 아래의 상황에 비해 더 과장한다는 사실을 증명하였다. 그리고 관찰 가능한 행동에 대한 재정적 지원이 기업가의 관찰되지 않는 노력의 수준을 증가시킬 수 있음을 찾아냈다.