극단적 유동성 위험을 이용한 한국 주식시장 자산 가격 측정 (코스피와 코스닥 시장의 차이를 중심으로)Asset pricing with extreme liquidity risk in the KOSPI and KOSDAQ markets

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본 연구에서는 한국 주식시장을 코스피 시장과 코스닥 시장으로 분리하여 극단적 유동성 위험의 시계열 상관계수 및 유동성 공통성 확인을 통해 코스닥 시장보다 상대적으로 기관투자자의 영향이 큰 코스피 시장에서 유동성 위험의 공동 움직임과 그에 따른 영향이 뚜렷하게 나타남을 보인다. 그리고 극단적 유동성 위험이 과거 한국 주식시장의 유동성 고갈 이벤트 발생 시 어느 정도 사전 경고 역할을 수행했음을 밝힌다. 또한, 결과가 통계적으로 유의미하지 않은 코스닥 시장과는 달리 코스피 시장에서 극단적 유동성 위험 베타가 높은 주식이 낮은 주식보다 유동성 위험 프리미엄, Fama & French 3 팩터, 모멘텀 팩터를 통제하고도 월 1.39%의 초과 수익률을 보임을 확인한다.
Advisors
조훈Cho, Hoonresearcher
Description
한국과학기술원 :금융공학프로그램,
Publisher
한국과학기술원
Issue Date
2021
Identifier
325007
Language
kor
Description

학위논문(석사) - 한국과학기술원 : 금융공학프로그램, 2021.2,[iii, 44 p. :]

Keywords

자산 가격 측정▼a극단적 유동성 위험▼a유동성 공통성▼a횡단면 수익률 분석; Asset pricing▼aExtreme liquidity risk▼aLiquidity commonality▼aCross section of returns

URI
http://hdl.handle.net/10203/294955
Link
http://library.kaist.ac.kr/search/detail/view.do?bibCtrlNo=949173&flag=dissertation
Appears in Collection
KGSF-Theses_Master(석사논문)
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