Bankruptcy Law and Firm Formation

Abstract

본 논문은 파산법 남용방지 및 소비자 보호법으로 일컬어지는 2005년 미국 파산법 개정이 창업률에 미치는 영향을 고찰하였다. 본 논문의 분석결과, 2005년 이 후 미국에서 비법인사업체의 생성률은 줄어들고 법인사업체의 생성률은 변화가 없었음을 알 수가있어 전체적으로는 창업활동이 줄어들었음을 시사한다. 그러나 법인화 된 사업체의 경우에도 소규모 사업의 경우 비법인화 된 사업체의 경우와 마찬가지로 2005년 파산법 개정의 영향으로 그 생성률이 줄어들었음을 알 수 가있다. 중/대형사업의 법인화의 생성률의 경우에는 어떠한 영향도 받지 않았다. 따라서 소규모 영세 사업일수록 파산법의 영향을 더많이 받았다.

This paper investigates the effect of the bankruptcy reform act of 2005, formally known as the Bankruptcy Abuse Prevention and Consumer Protection Act (BAPCPA), on entrepreneurial activity, measured by the likelihood of switching into self-employment. The analysis of this paper suggests that the probability of becoming self-employed with an unincorporated firm, regardless of firm size, declined after the bankruptcy reform act of 2005, and in this way entrepreneurial activity decreased. On the other hand, the probability of becoming self-employed with an incorporated firm was virtually unchanged by the revised bankruptcy law. However, the size of the incorporated firm makes a difference with small incorporated firms being different from medium- or large- incorporated firms. That is, the probability of becoming self-employed with a small incorporated firm declined after the bankruptcy reform act of 2005 in a similar manner to the probability of becoming self-employed with an unincorporated firm, but the probability of becoming self-employed with a medium- or large-size incorporated firm does not change significantly.