한국 주식시장에서 기업의 투자와 단기 수익률 반전 현상에 대한 실증 연구

Abstract

본 연구에서는 기업의 투자가 단기 수익률 반전 효과에 연관성에 관해 분석한다. 분석결과, 기업의 투자가 높은 주식들은 기업의 투자가 낮은 주식들에 비해 단기 수익률 반전 현상이 감소한 것을 확인할 수 있다. 그리고 이러한 현상은 유틸리티와 통신을 제외하고 산업 전반적으로 나타나는 것을 확인하였다. 또한, 기업의 투자가 단기 수익률 현상을 감소시키는 현상은 유동성, 변동성과 정보 불균형 같은 요소들을 통제하여도 나타난다. 기존 연구들이 기술적 분석을 통해 단기 수익률 반전 현상을 설명하였다면 본 논문은 재무적인 정보로 단기 수익률 반전 현상을 설명한다는 점에서 차별 점을 갖는다.