한국 주식시장에서 산업 전력 소비와 주가수익률에 대한 실증 연구

Abstract

Da, Huang and Yun (2017)에 따르면 산업 전력 소비량은 경기순환변수로써 매우 중요한 위치에 있고 심지어 주가예측에도 활용될 수 있다고 하였다. 특히 산업 전력 소비량은 배당 수익률, output gap과 같이 이미 잘 알려진 예측 변수의 성능 또한 능가한다고 하였다. 본 논문에서는 산업 전력 소비가 한국 주식 시장에서 미래 주가 수익률을 예측할 수 있는지 분석하고 이를 다른 예측변수들보다 비교하여 주가예측의 성능을 분석하였다. 본 논문에서는 오늘날 산업 전력 소비의 증가는 향후 6 개월에서 1 년까지 미래 주가수익률의 상승을 예측하였다.12 개월 누적 수익률의 경우 산업 전력 소비가 $R^2$ 17 %로써 다른 예측 변수들의 주가 예측력을 능가하였다.